News Letter #DDR5

AI 추론이 'Thinking' 단계에 진입하며 출력 토큰이 연 5배씩 증가, KV 캐시와 Agentic AI 워크로드가 HBM을 넘어 CPU RAM·SSD 수요까지 견인하고 있습니다. 엔비디아 Dynamo·Vera CPU 최신 동향과 메모리 시장 영향을 분석합니다.

마이크론 테크놀로지 주가가 중국 CXMT·YMTC의 애플 공급망 진입 관측, 삼성전자 주주환원 실망, 넷리스트 특허소송이 겹치며 하루 만에 5.83% 급락했다. 월가는 낙폭이 과도하다며 펀더멘털은 견조하다고 평가한다.

마이크론이 6월 24일 FY3Q 실적을 발표한다. 매출 $33.5B·EPS ~$19.82·총이익률 81% 가이던스로 60%+ 점프가 전망되는 가운데, HBM4E 로드맵(1-gamma)과 $25B 초과 설비투자가 마진 지속성의 변수로 꼽힌다. 메모리 랠리 관전 포인트를 정리했다.

ADATA 회장 Simon Chen이 삼성 파업의 가격 상승 효과와 NAND 선행 강세를 전망했다. 한편 전 삼성 반도체 사장 Kyung Kye-hyun은 2H 2026부터 중국 영향이 시작될 것이라 경고했지만, Chen은 점유율 기저효과로 2028년 이전엔 큰 변화가 없다고 반박했다. 두 거물의 시각이 정면으로 엇갈리는 시점.

Nanya Technology가 "현재 모든 DRAM 제품의 마진이 HBM을 상회한다"고 밝혔다. DDR4·LPDDR4 부족이 DDR5 전환을 막는 가운데, 글로벌 4대 고객이 US$2.5B 사모증자로 3년 캐파를 선점했다. 메모리 시장이 2027년까지 이어질 구조적 전환점에 들어섰음을 보여주는 신호다.

TrendForce 발 분석: 1Q26 DRAM 90~95% 폭등 후 5월 스팟 시장에 관망세 형성. 그러나 2Q26 DRAM 58~63%·NAND 70~75% 추가 상승 예상이며, NAND가 처음으로 DRAM 상승률을 추월. 신규 fab capacity는 2027년 말 이전 가동 불가로 2026년 내내 부족 지속 전망. 3Q26 계약 협상기 재상승 압력 분석.